اليمن | إقتصاد

صدمة عميقة

وقال محللون إن احتياطيات السوق الحالية قد تضعف إذا امتد إغلاق مضيق هرمز إلى أواخر يونيو (حزيران) أو يوليو(تموز)، مما يزيد المخاطر على أسواق الطاقة العالمية.

وقالت بلومبيرغ، نقلاً عن محللين في مورغان ستانلي، إن سوق النفط العالمي الآن في "سباق مع الزمن"، حيث إن العوامل التي حدّت حتى الآن من ارتفاع أسعار النفط الخام في أعقاب الحرب الإيرانية قد لا تستمر إذا استمر إغلاق مضيق هرمز حتى يونيو (حزيران).

وعلى الرغم من انقطاع ما يقرب من مليار برميل من إمدادات النفط، لم تتجاوز العقود الآجلة للنفط الخام بعد المستويات التي شهدتها في عام 2022 بعد الحرب بين روسيا وأوكرانيا.

وقال محللون بقيادة مارتين راتس إن السوق دخلت الأزمة باحتياطيات كافية، بينما استمر المستثمرون في توقع إعادة فتح مضيق هرمز في نهاية المطاف.

وأشارت شركة الوساطة أيضاً إلى ارتفاع صادرات النفط الخام من الولايات المتحدة وضعف الواردات من الصين كعاملين رئيسيين ساهما في حماية السوق العالمية من صدمة عرضية أعمق.

مع ذلك، حذرت مورغان ستانلي من أن إغلاق مضيق هرمز لفترة طويلة قد يؤدي إلى تضييق الأسواق مجدداً إذا تجاوز قدرة الصين أو الولايات المتحدة على التحمل.

ووفقاً للمحللين، تبدو الصين حالياً في وضع جيد نسبياً لإدارة هذا الاضطراب. لكن قدرة الولايات المتحدة على مواصلة تصدير النفط الخام بمستويات مرتفعة باتت أكثر صعوبة في التقييم، ويبدو أنها تتعرض لضغوط متزايدة.

وشهدت أسعار النفط الخام ارتفاعاً حاداً منذ اندلاع النزاع في أواخر فبراير(شباط)، حيث تعطلت حركة الملاحة عبر مضيق هرمز بشدة بسبب الحصار المزدوج الذي تفرضه إيران والولايات المتحدة. ومع ذلك، ظلت أسعار العقود الآجلة للنفط دون مستويات الذروة التي بلغتها بعد بدء الحرب الروسية الأوكرانية.

The oil market is in “a race against time” as the factors that combined to restrain price rises from the Iran war so far may no longer hold if the Strait of Hormuz stays closed into June, according to Morgan Stanley https://t.co/Cr0tDV5DgN

— Bloomberg (@business) May 11, 2026

ارتفاع جديد

ولا يزال سيناريو مورغان ستانلي الأساسي يفترض إعادة فتح مضيق هرمز قبل أن تُضطر الولايات المتحدة إلى خفض صادراتها وقبل أن تضطر الصين إلى عكس انخفاض وارداتها. لكن البنك حذّر من أنه في حال استمرار الاضطرابات لفترة أطول، قد تضطر أسعار النفط إلى الارتفاع أكثر لإعادة التوازن إلى السوق.

وقال المحللون، في إشارة إلى العقود الآجلة للنفط الخام القياسي العالمي، إن إعادة فتح السوق في يونيو(حزيران) مع بقاء الاحتياطيات الأمريكية والصينية سليمة جزئياً هو السيناريو الأساسي، أما الإغلاق الذي يستمر حتى أواخر يونيو(حزيران) أو حتى يوليو(تموز) فهو الوضع الذي سيضطر فيه سعر خام برنت الثابت إلى بذل جهد أكبر.

وبحسب توقعات مورغان ستانلي الحالية للسيناريو الأساسي، من المتوقع أن يبلغ متوسط ​​سعر خام برنت 110 دولارات للبرميل هذا الربع، و100 دولار في الأشهر الثلاثة التالية، و90 دولاراً بين أكتوبر(تشرين الأول) وديسمبر(كانون الأول).

وفي السيناريو المتفائل، الذي يفترض استمرار اضطراب حركة هرمز لفترة أطول، يتوقع البنك ارتفاع أسعار النفط إلى ما بين 130 و150 دولاراً للبرميل.

وقال المحللون "إن زيادة صادرات الولايات المتحدة بمقدار 3.8 مليون برميل يومياً، وخفض الصين لوارداتها بمقدار 5.5 مليون برميل يومياً، قد حمى بقية العالم من نقص محتمل في الإمدادات يبلغ 9.3 مليون برميل يوميًا، وهو مبلغ كبير جداً".

قطر: حرية الملاحة في مضيق هرمز "لا تقبل المساومة"https://t.co/VUYCeK7ggH

— 24.ae (@20fourMedia) May 10, 2026

ومن المقرر أن يصل ترامب إلى بكين يوم الأربعاء، ومن المتوقع أن يناقش إيران، من بين قضايا أخرى، مع الرئيس الصيني شي جين بينغ.

وتتجه أنظار السوق الآن بشكل كامل إلى زيارة الرئيس ترامب إلى الصين هذا الأسبوع. ويقول الخبراء إن هناك أملًا في أن يتمكن من إقناع بكين باستخدام نفوذها على إيران للدفع نحو وقف شامل لإطلاق النار وحل للأزمة المستمرة في مضيق هرمز.