الإمارات | إقتصاد

إلى أن المستثمرين الأفراد ما زالوا يتوقّعون تعافياً محتملاً للأسعار رغم بقائها دون مستويات المقاومة الرئيسية.
وأشار تقرير للشركة إلى أنه في الوقت نفسه، يشهد نشاط تداول الذهب تراجعاً تدريجياً منذ شهر أبريل، ما يعكس التباطؤ الموسمي الذي عادةً ما نشهده في الصيف، وعلامات الإرهاق في الأسواق بعد فترة من التراجع المستمر، لافتاً إلى أن رغم هذا الضعف على المدى القصير، بدأت تظهر بعض الدلائل إلى دورٍ أكثر تأثيرًا في الفترة القادمة.

أخبار ذات صلة

تراجع أسعار الذهب والفضة

الذهب عند أدنى مستوى في أسبوعين

ووفقاً لتقرير «فوركس دوت كوم»، فإن النظرة السائدة في الأسواق تشير إلى أن حالة عدم اليقين على الساحة الجيوسياسية عادةً ما تسهم في دعم أسعار المعادن الثمينة، ولكن ما تبلور على أرض الواقع جاء مختلفاً تماماً، فعلى الرغم من التوترات العالمية المتجددة، لا يزال الذهب والفضة يواجهان ضغوطاً هبوطية متواصلة، مع انخفاض مستوى سعر الذهب بنحو 29% عن أعلى مستوياته السنوية، وانخفاض مستوى سعر الفضة حوالي 50%. واعتبر التقرير أن هذا التفاوت يعكس مدى هيمنة العوامل الاقتصادية الكلية على حجم الطلب على الأصول التي تُعتبر آمنة في العادة، فمع حفاظ الدولار الأميركي على قوته وثبات مستوياته فوق الـ100، وعودة عوائد سندات الخزينة الأميركية إلى أعلى مستوياتها السنوية، تزداد التوقعات بأن تبقى أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، ونتيجة لذلك، تواجه الأصول غير المدرة للعوائد، مثل الذهب والفضة، صعوبة في جذب المستثمرين.
وأوضح التقرير أنه من منظور تقني على المدى الطويل، يقترب كل من الذهب والفضة من مناطق سعرية عادةً ما تُعتبَر نقاط تحوّل رئيسية لاتجاه الأسواق، وليس فقط مستويات الدعم الاعتيادية حيث إن الذهب لا يزال يتبع خط اتجاه صعودي يمتد منذ عشر سنوات، أي منذ عام 2016، بينما تقترب الفضة من منطقة سعرية لعبت دور مستوى مقاومة مهم بين أعوام 1980 و2024، مشدداً على أن التوقعات في الوقت الحالي لا تزال متوازية إذ يرجَّح أن تحدد الأشهر المقبلة ما إذا كانت مستويات الدعم التاريخية الحالية ستمهّد لانطلاق موجة صعودية جديدة للمعادن الثمينة، أو إذا كانت مجرد محطة أخرى في اتّجاهٍ تصحيحي.

وقالت رزان هلال، خبيرة تحليل الأسواق المعتمدة في «فوركس دوت كوم» إن الأسواق تدخل مرحلة محورية لا تقل فيها الإشارات الهيكلية على المدى الطويل أهميةً من العوامل الاقتصادية الكلية على المدى القصير. وأضافت أنه على الرغم من العوامل التي تشكّل ضغوطاً قصيرة المدى على المعادن الثمينة مثل قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزينة، فإن المستويات التي يتم اختبارها حالياً حصلت تاريخياً بالتزامن مع فترات من التجميع والانعكاسات في اتجاهات الأسواق، داعية المستثمرين إلى أن يستعدوا لاستمرار التقلبات، وأن يفهموا الدور الذي تلعبه هذه المناطق السعرية في رسم ملامح الدورة المقبلة على المدى الطويل.
وترى هلال، أن مخاطر الهبوط لم تتلاشَ حتى الآن. فإذا خرق الذهب مستوى 3930 دولاراً، قد يفتح ذلك المجال للتراجع نحو منطقة 3500 - 3400 دولار، حيث يتقاطع مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% للاتجاه الصعودي الحاصل بين عامي 1920 و2026، مع فترة التماسك الممتدة على خمسة أشهر خلال 2025. وذكرت أنه بالنسبة للفضة، فإن الهبوط دون مستوى 54 دولاراً قد يوجّه الانتباه إلى منطقة الدعم الممتدة بين 50 و46 دولاراً، وقد يحدد ذلك طبيعة المرحلة المقبلة التي قد تشهد عودة المشترين إلى السوق، منبهه بأنه في المقابل، فإن مرونة الدولار وعوائد سندات الخزانة والسياسات النقدية، إلى جانب التوصل إلى حل مستدام للتوترات المرتبطة بمضيق هرمز، قد توفر البيئة الاقتصادية اللازمة لانطلاق موجة صعودية جديدة، ومن الناحية الفنية، فإن استقرار الذهب فوق مستوى 4400 دولار والفضة فوق 71 دولاراً، قد يعزز احتمال العودة إلى المستويات القياسية.